第一财经日报：建好国有本钱投运公司的着力点
起源：哈尔滨电气集团公司
浏览量：
颁布功夫：2014-02-13
凭据十八届三中全会的部署，我国国资治理体造鼎新要以管本钱为主加强国有资产监管，建设若干国有本钱投资公司和国有本钱运营公司。
管好国有本钱，就要有利于国有本钱放大职能、保值增值、提高竞争力。在这方面，新加坡淡马锡公司能够给我们有效借鉴。作为新加坡当局全资占有的投资公司，淡马锡成立于1974年。在40年的发展过程中，淡马锡获得了骄人的投资业绩，为新加坡的腾飞做出了不成代替的贡献。笔者近日接见了淡马锡公司，对其投资企业进行了调研，对有关资料进行了钻研。笔者以为，当真分析淡马锡的经验，对于我们建设好国有本钱投资运营公司拥有沉要价值。
着力点之一，对峙创造长远价值的投资理想。
淡马锡在成立时占有的投资组合总值为3.54亿新元，到2013年3月31日财政年度末，其总值达到2150亿新元，并维持净现金情况。成立以来，淡马锡实现的复合资东总回报率达到年化16％，而在2003年以来的投资为淡马锡实现了20％的年化回报率。在可持续基础上，淡马锡向股东派息并基于所得盈利纳税，直接进入新加坡当局财政收入。淡马锡暗示，“我们首先是从长远利益启程的所有者，为后世打造投资组合”，“作为积极的投资者与股东，我们专一于实现创造长远价值”。
淡马锡的经验批注，在强烈的市场改观环境下，国有本钱投资运营公司一样能够维持优良的业绩回报。国有本钱进行投资，要钻营高回报，但不能搞投契，更要两全持久价值。
着力点之二，成立权责明显的治理架构。
只管淡马锡由新加坡财政部全资占有，但当局对淡马锡的过问是有限的。除非关系到淡马锡储蓄金的�；�，不论是总统或当局，均不参加淡马锡的投资、销售或任何其他贸易决策。董事会在淡马锡治理过程中阐扬主题决策作用，对公司长远战术指标、年度预算、财政报表、沉大投资销售打算、沉大融资建议等均有决策权。
淡马锡的经验批注，国有本钱投资运营公司必须对峙健全的公司治理架构，能力成为适应市场竞争的主体。只管当局拥有所有权，但所有官僚与经营权分离，在公司治理与日常运行上要遵循市场规定而不是行政规定。
着力点之三，执行矫捷的投资战术。
淡马锡定期审核投资组合，维持充分矫捷性，在有机遇时对这些投资进行调整。在从前的十年间，淡马锡投资总额为1590亿新元，销售资产总值为1000亿新元。好比2008年淡马锡就以42.35亿新元的价值将自己100％持有的大士能源公司股权卖给中国华能公司。淡马锡有关掌管人在介绍时说，之所以要销售大士股份，是为了优化资产配置，带来新的投资，产生规模效益。近些年来，淡马锡增长了对能源、资源、科技、消费等领域的投资，将亚洲和拉丁美洲的新兴市场作为投资沉点，亲昵关注城市化趋向、日益壮大的中产阶级带来的需要所产生的增长动力。
淡马锡的经验批注，国有本钱投资运营公司维持矫捷的投资行为，合理节造风险，不论与私有本钱还是表国本钱合作，不论是投本钱国项目还是表国项目，都可能获得有效的本钱收益。
着力点之四，形成积极的价值观。
淡马锡将自己的价值观综合为六个字，即“才、卓、尊、诚、协、信”，具体说，就是唯才是用、钻营卓越、相互尊沉、讲求诚信、团队合作和互信互助。这一价值观也成为淡马锡的心灵特质和企业文化的基石。
淡马锡的经验批注，优良的企业价值观是国有本钱投资运营公司健全运行的内核力量。这种价值观要强调国度利益至上，钻营卓越行为。这种价值观是凝聚人才的力量，也是规范投资行为的准则。
着力点之五，维持对社会公益事业的持续支持。
淡马锡提出，“宽大民多的福祉都与我们缜密相连，我们有责任通过回馈社会来体现淡马锡身为管护者的职责”。为此，淡马锡在2003年造订了政策，每年将高于经风险调整后要求本钱回报率的部门用于捐助社会。鉴于财政治理和公益事业所需技术分歧，2007年还专门成立了淡马锡信任基金会，掌管独立监督治理淡马锡的慈悲和捐赠事务。
淡马锡经验批注，国有本钱投资运营公司要设置优良的社会形象，就要维持对社会公益事业的持续关注。对于国有本钱，公家不只等待其保值增值，也等待其最大限度地回馈社会。因而，大领域、多样化、持续性地公益事业投入，是建设受到社会认可的国有本钱投资运营公司的有效行动。
着力点之六，吸引专业化的精英治理团队。
作为一家卓越的资产投资运营公司，淡马锡最主题的资产就是其卓越的员工行列。只管治理如此重大的资产规模，但淡马锡的员工行列很精壮，不外450人。这个员工行列来自23个国度，多元文化融合，受过优良的专业训练，精力充分，才华横溢，体现了国际化、专业化和高端化的特点。笔者在淡马锡接见互换期间，深深感触到其团队的高昂心灵和专业素质。
淡马锡的经验批注，国有本钱投资运营公司的主题资产就是其精英人才。能否采取有效的选人用人机造，留住用好拥有弘远理想和专业水平的一流人才，决定了国有本钱投资运营公司的竞争力。
当前，我国的国资监管和国企鼎新已经获得显著功效，下一步就是要依照中央心灵，对峙国有本钱布局的战术化、国有本钱治理的市场化、国有本钱投资的流动化、国有本钱受益宽泛化、国有本钱信息的通明化，最大限度调动所有积极成分，突破各类观点约束和利益藩篱，进一步索求根基经济造杜仔用实现大局。在这条路路上，淡马锡的经验给了我们很好的启迪。
�。ㄗ髡撸汉� 国务院国资委新闻中心副主任、钻研员）